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要点：根据商务部和农业部监测的数据，8月份以来食用农产物价格总体运行平稳，同时考虑到8月份颁笔滨翘尾因素相比7月份回落0.6个百分点，我们初步判断8月份颁笔滨同比涨幅可能在6.0%左右，预计7月份将是年内颁笔滨的高点，8月份有所回落，9月份会继续回落，拐点将在3季度形成。

商务部重点监测的食用农产物价格、农业部监测的农产物批发价格和国家统计局监测的“50个城市主要食品平均价格变动情况”的数据都显示８月份食品价格总体运行平稳。其中猪肉价格涨幅相比6月和7月明显放缓，蔬菜价格跌多涨少，水产物涨幅回落，但鸡蛋价格持续上涨。我们预计8月份食品价格环比上涨在0.３-0.7个百分点之间。鉴于近几个月非食品价格总体仍处高位，我们预计非食品价格同比涨幅与上月持平，大约在2.9%左右。据此测算，我们预测8月份CPI同比增幅在5.9%-6.1%之间，取其中位数，预计8月份 CPI同比增幅为6.0%左右。

虽然颁笔滨同比仍维持在6%左右的高位，但应该看到的是前期对颁笔滨推升作用明显的猪肉价格涨幅开始回落，物价快速上涨的压力已经有所减轻，同时考虑到下半年翘尾因素将逐步降低归零，以及地方政府加强对流通环节管理，通过集市与生产基地对接降低食品供应价格，物价调控正逐步起效。此外，近期欧美主权债务危机导致国际大宗商品价格回调，也可减轻我国输入性通货膨胀的压力，因此，我们预计7月份将是年内物价的高点，8月份有所回落，9月份继续回落，拐点将在3季度形成。在劳动力成本长期看涨、国际大宗商品价格仍然高位徘徊、政府调控长效机制有待完善、目前通胀压力减轻主要来自翘尾因素回落，新涨价因素仍处于高位、国内通胀预期依然较强等因素的影响下，年内物价回落幅度可能有限，至年底11、12月颁笔滨同比可能仍居4%左右，预计全年颁笔滨同比的平均涨幅在5.2%左右。