德意志银行今天在北京举行第九届“中国概念”国际投资论坛，发布了2011年中国投资战略与经济展望。德意志银行“中国概念”国际投资论坛是在中国举行的最大规模投资者论坛之一。本届论坛于1月10-13日举行，全球1,100多名投资者参加了本届论坛，他们来自于全球各大资产管理公司、对冲基金、养老基金及银行等。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士作主题演讲，对中国2011年的经济展望、中长期经济转型和资本市场走势进行分析。《亚洲货币》最近的2010年对经纪机构的问卷调查中，马骏被评为亚洲经济学家第一名。
马骏在演讲中预测今年中国大陆GDP增长为8.7%。比2010年减速的原因主要是出口增幅从去年的30% 以上下降到今年的15%，固定资产投资增速从去年的23%下降到今年的20%。在固定资产投资中，基础设施投资的增长将明显减速，但保障性住房的投资可能增长100%。
马骏指出，短期来看，中国经济目前面临的最大的挑战是通胀。通胀的风险明显大于经济减速的风险。他的基准预测是，今年颁笔滨同比增长会在二季度达到5-6%的高点，下半年开始放缓到3-4%左右。但是，不能排除若干上行风险导致更大的通胀压力。这些风险包括上半年政策紧缩力度不够，由于通胀预期加快货币流通速度、气候异常导致农产物价格上行、国际大宗商品价格继续上升等。
对于货币政策，马骏预计今年存款准备金将继续上调几次，加息75个基点，人民币升值4-5%。紧缩的力度主要集中在上半年。
马骏表示，在上半年通胀继续上行的过程中，由于通胀本身的不确定性和由此而来的紧缩政策的不确定性，股市会面临较大的阻力。但是，到市场开始初步形成通胀见顶的预期时，股市应该会有较好的表现。在去年年底的市场估值基础和每股盈利增长15%的假设条件下，惭厂颁滨中国指数预计平均可上涨约15%。
对于结构性变化和由此带来的投资机会和风险，马骏强调，投资者应该关注一下六个方面的主题。
第一，?????? 金融改革。马骏估计，公司融资对银行贷款的依赖性将逐步减弱，利率市场化将取得实质性进展，人民币国际化会继续有突破，对银行的审慎监管力度将继续加大。这些变化意味着在中期来看银行贷款增速将明显放缓，利差有所收窄。相对大银行来说，中型银行面临的挑战更为严峻。
第二，?????? 保障性住房。马骏预测，今年对保障住房的投资将增长100% 以上。这对水泥需求是一个重要的支持，但对中低端的开发商会构成明显的竞争。
第三，?????? 装备制造业。马骏认为，中国的装备制造业能以每年20%的速度成长，保持5年以上。这个版块的表现会明显优于原材料密集型和劳动密集型的行业。
第四，?????? 服务业。马骏预测，中国服务业的增长将明显超过制造业的增长。服务业中的旅游、IT外包、有品牌的地产中介、软件、文化娱乐将成为亮点。
第五，?????? 节能环保。在这个领域中，德意志银行特别看好智能电网、废水处理、水资源的再生利用。
第六，?????? 中西部地区发展。马骏预测，今后五年，中西部地区的年均经济增长可能会高出沿海地区３个百分点。内地的地产、水泥、银行、零售的增长将明显快于沿海地区。
德意志银行介绍
德意志银行是一家领先的环球投资银行，拥有实力雄厚和盈利能力卓越的私人客户业务，在德国以及欧洲雄踞领导地位，并在北美洲、亚洲和主要新兴市场持续发展。德意志银行雇有约80,000名员工，在全球73个国家和地区提供优秀的金融服务。德意志银行不断竞争，成为顶尖的全球金融方案提供商，积极服务于追求卓越的客户，并为广大股东和员工创造超凡价值。
德意志银行网址
对于德意志银行在中国
德意志银行最早于1872年来到中国，在上海设立了其第一家海外办事处。现在德意志银行（中国）有限公司已经是中国本地注册法人银行，在北京、上海、广州和天津有500多名员工。德意志银行在香港特别行政区设有地区中心，员工达到1,400多名；2008年，德意志银行香港地区中心曾庆祝其成立五十周年。德意志银行还在北京和上海设立了证券业务代表处。
通过迅速的自身发展和战略投资，德意志银行全球核心业务均在中国开展，其中包括公司金融咨询、资本市场、金融交易业务、私人和零售银行以及资产管理。德意志银行的跨国投资银行业务实力强大。迄今为止，德意志银行已经为中国客户承销了有史以来全球前叁大的首次公开发行。
德意志银行在中国也进入了零售银行领域。2006年5月，德意志银行收购了华夏银行股份并且于2007年6月双方推出了合作的信用卡业务。华夏银行在上海证券交易所上市，在全国开展业务。完成监管机构各项审批后，德意志银行持有华夏银行股份将增加到19.99%。
在资产管理方面，德意志银行在中国领先的投资管理机构嘉实基金管理公司拥有30%的战略投资。
德意志银行和山西证券的合资证券公司中德证券于2009年7月获得中国证券监督管理委员会（证监会）颁发的《经营证券业务许可证》。在德意志银行在中国现有的产物和服务基础上，中德证券获批开展股票(包括人民币普通股、外资股)和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐，以及国内资本市公司金融咨询服务。德意志银行持有中德证券33.3%的股份。
德意志银行中国网址：
上述信息不构成财务顾问意见和建议，也不构成金融交易的要约或出价。德意志银行与此新闻稿提及的公司不排除有业务关系。
德意志银行大中华区首席经济学家马骏博士作主题演讲，对中国2011年的经济展望、中长期经济转型和资本市场走势进行分析。《亚洲货币》最近的2010年对经纪机构的问卷调查中，马骏被评为亚洲经济学家第一名。
马骏在演讲中预测今年中国大陆GDP增长为8.7%。比2010年减速的原因主要是出口增幅从去年的30% 以上下降到今年的15%，固定资产投资增速从去年的23%下降到今年的20%。在固定资产投资中，基础设施投资的增长将明显减速，但保障性住房的投资可能增长100%。
马骏指出，短期来看，中国经济目前面临的最大的挑战是通胀。通胀的风险明显大于经济减速的风险。他的基准预测是，今年颁笔滨同比增长会在二季度达到5-6%的高点，下半年开始放缓到3-4%左右。但是，不能排除若干上行风险导致更大的通胀压力。这些风险包括上半年政策紧缩力度不够，由于通胀预期加快货币流通速度、气候异常导致农产物价格上行、国际大宗商品价格继续上升等。
对于货币政策，马骏预计今年存款准备金将继续上调几次，加息75个基点，人民币升值4-5%。紧缩的力度主要集中在上半年。
马骏表示，在上半年通胀继续上行的过程中，由于通胀本身的不确定性和由此而来的紧缩政策的不确定性，股市会面临较大的阻力。但是，到市场开始初步形成通胀见顶的预期时，股市应该会有较好的表现。在去年年底的市场估值基础和每股盈利增长15%的假设条件下，惭厂颁滨中国指数预计平均可上涨约15%。
对于结构性变化和由此带来的投资机会和风险，马骏强调，投资者应该关注一下六个方面的主题。
第一，?????? 金融改革。马骏估计，公司融资对银行贷款的依赖性将逐步减弱，利率市场化将取得实质性进展，人民币国际化会继续有突破，对银行的审慎监管力度将继续加大。这些变化意味着在中期来看银行贷款增速将明显放缓，利差有所收窄。相对大银行来说，中型银行面临的挑战更为严峻。
第二，?????? 保障性住房。马骏预测，今年对保障住房的投资将增长100% 以上。这对水泥需求是一个重要的支持，但对中低端的开发商会构成明显的竞争。
第三，?????? 装备制造业。马骏认为，中国的装备制造业能以每年20%的速度成长，保持5年以上。这个版块的表现会明显优于原材料密集型和劳动密集型的行业。
第四，?????? 服务业。马骏预测，中国服务业的增长将明显超过制造业的增长。服务业中的旅游、IT外包、有品牌的地产中介、软件、文化娱乐将成为亮点。
第五，?????? 节能环保。在这个领域中，德意志银行特别看好智能电网、废水处理、水资源的再生利用。
第六，?????? 中西部地区发展。马骏预测，今后五年，中西部地区的年均经济增长可能会高出沿海地区３个百分点。内地的地产、水泥、银行、零售的增长将明显快于沿海地区。
德意志银行介绍
德意志银行是一家领先的环球投资银行，拥有实力雄厚和盈利能力卓越的私人客户业务，在德国以及欧洲雄踞领导地位，并在北美洲、亚洲和主要新兴市场持续发展。德意志银行雇有约80,000名员工，在全球73个国家和地区提供优秀的金融服务。德意志银行不断竞争，成为顶尖的全球金融方案提供商，积极服务于追求卓越的客户，并为广大股东和员工创造超凡价值。
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对于德意志银行在中国
德意志银行最早于1872年来到中国，在上海设立了其第一家海外办事处。现在德意志银行（中国）有限公司已经是中国本地注册法人银行，在北京、上海、广州和天津有500多名员工。德意志银行在香港特别行政区设有地区中心，员工达到1,400多名；2008年，德意志银行香港地区中心曾庆祝其成立五十周年。德意志银行还在北京和上海设立了证券业务代表处。
通过迅速的自身发展和战略投资，德意志银行全球核心业务均在中国开展，其中包括公司金融咨询、资本市场、金融交易业务、私人和零售银行以及资产管理。德意志银行的跨国投资银行业务实力强大。迄今为止，德意志银行已经为中国客户承销了有史以来全球前叁大的首次公开发行。
德意志银行在中国也进入了零售银行领域。2006年5月，德意志银行收购了华夏银行股份并且于2007年6月双方推出了合作的信用卡业务。华夏银行在上海证券交易所上市，在全国开展业务。完成监管机构各项审批后，德意志银行持有华夏银行股份将增加到19.99%。
在资产管理方面，德意志银行在中国领先的投资管理机构嘉实基金管理公司拥有30%的战略投资。
德意志银行和山西证券的合资证券公司中德证券于2009年7月获得中国证券监督管理委员会（证监会）颁发的《经营证券业务许可证》。在德意志银行在中国现有的产物和服务基础上，中德证券获批开展股票(包括人民币普通股、外资股)和债券（包括政府债券、公司债券）的承销与保荐，以及国内资本市公司金融咨询服务。德意志银行持有中德证券33.3%的股份。
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