抗击疫情
疫情过后很可能出现以下情况：尽管借贷总量增加，但收益率将长期处于低位。公司层面，更能灵活适应变化的行业将有更好的表现，而其他行业可能会出现破产。公司盈利可能较目前的普遍预期进一步下降。追求长期投资主题或许有助于应对这一艰难局势。
我们认为，有以下几个关键领域值得思索，其中包括创新和科学的作用以及管理创新和知识产权。
当下情况可以用古希腊一个词来形容 ——“kairos”，与中文“契机”含义不谋而合。随着各国开始试探性开放经济，可以做出改变的契机即将到来。
在新冠疫情危机爆发前，“地球村”已经处于重压之下。一些全球化指标，例如贸易活动已达到顶峰，民粹主义政治却在推托已显现的系统性问题。此外，对环境等其他问题的增长“质量”担忧也正在加剧。
疫情爆发数月后，“地球村”已经大不相同。各国为应对经济放缓，颁布了大规模刺激政策。全球经济需求的复苏为我们提供了一个契机，有望在社会各界达成共识后，进一步推动政策变革。
取长补短，我们需综合考虑各种方案，并为未来发展的矛盾爆发点做好准备。
新冠疫情危机凸显了专业人士的重要性，并且显示出未来公共研究领域，尤其是医疗领域的预算压力可以得到缓解。疫情相关经验表明，即使是非常小的公司和研究机构也可以提供宝贵帮助，特别是当一个小众领域成为关注焦点的时候。 此外，世界卫生组织在当前危机中的作用也可圈可点，专家在全球范围内的合作协调能够有效避免因为重复尝试同一无效方法而浪费精力，因此至关重要。如果能够实现，与少数几个大型实体相比，由公私部门专家联合组成的网络不仅基础广泛、联系紧密，同时也更有利于创新。医疗行业擅长于将集中化和去中心化融合在一起，其他行业的大型科技公司亦可借鉴其模式。 假设某一个部分或全部由公共资金所资助的项目，研发出一种能有效治疗新冠病毒的新药物。该药应该由私企持有，还是通过更广泛的公共商业渠道来发展？ 此类情况能催生我们对惯常只是知识产权机制提出质疑，重新审视竞争与合作的关系，并将此作为个人、公司和国家的关键激励因素。对这些问题的思考不仅是理论影响，更会直接产生市场影响。在当今世界，数据交换(例如5骋)及相关网络安全问题正越来越多地影响着许多行业，对知识产权的处理变得日益重要。 对知识产权、使用权、控制权的问题可能会引发分歧，未来，我们可能需要经历一个数据“启蒙时代”，即界定数据价值，规范如何建立个人对数据主权的过程。 尽管各国借贷增加且债务骋顿笔占比上升，但投资者仍将面对收益率长期处于低位的环境。潜在债务违约的问题仍将存在。通胀较难在短期内改变投资格局，但在总需求复苏的阶段，央行或将无法有效减少金融体系中的过剩资金，长期来看通胀水平或将走高。但同时，因技术进步和工作方式的改变所带来的效率提升会给通胀带来一定的下行压力，这或将抵消其他成本上升的压力，如公司为调整供应链所进行的生产转移。 公司盈利预期可能在目前水平上进一步下降，并在今年晚些时候回升。那些能更好地创新和适应疫情后新格局的行业将表现更好；“创造性破坏”恐会迫使其他传统行业的公司破产和违约。之前提及的供应链重组也可能削弱公司的盈利能力。尽管短时期波动不可避免，从长期来看，由于其他资产类别的收益率较低，股票仍具吸引力。 在当前环境下，建议投资者仍应坚持长期投资主题。