专业委员会
新形势下商业银行利率定价的挑战与机遇
&苍产蝉辫;招商银行总行资产负债管理部陈澍雨
近两年国内经济金融环境复杂多变,政策面上存款利率上限放开,货币政策环境由宽松转向中性,金融去杠杆、防风险、严监管,商业银行经营面临前所未有严峻环境;经济基本面上国内经济增长承压,房地产市场余热未消,商业银行支持实体经济发展责任重大;互联网金融蓬勃发展,客户存款理财化、投资需求多元化、支付网络化趋势不减,传统银行业转型刻不容缓。如何审视商业银行利率定价在当前形势下面临的挑战,以及如何在此转型关口加强自身利率定价能力是关乎商业银行未来生死存亡的重大课题。
一、商业银行利率定价面临的冲击与挑战
(一)利率市场化下利差迅速收窄。利率市场化本质上是放开银行存贷款定价限制,将定价交由市场供需来决定,存贷款高额利差时代一去不复返。调研中各行普遍反映过去2年存贷利差迅速收窄,盈利水平下降。随客户议价意识不断增强,过去按照业务品种"一刀切"定价模式难以满足不同客户多元化需求,商业银行在市场中寻觅低成本资金难度增大,利率定价能力急需增强。
(二)政策转向加大负债端压力。一方面,货币政策由宽松转向中性,商业银行由"资产荒"转向"负债荒",各行加强负债吸收力度;另一方面,金融去杠杆与严监管下,同业负债规模野蛮增长势头得到遏制,部分依赖同业市场融资的银行负债端面临较大结构调整,进一步加剧自营存款市场竞争。在激烈竞争环境下精准定价,避免陷入无序价格战成为商业银行巨大挑战。
(三)信贷市场利率传导存在时滞,压缩盈利空间。尽管16年四季度来债券市场收益率快速走升,但信贷市场贷款利率定价并未同步变动。面对负债端成本上升压力,资产端收益率提升相对缓慢,银行息差收窄。商业银行加强贷款风险定价能力刻不容缓。
(四)传统银行业务面临全方位竞争。一方面,随国内金融体系不断完善,公司直接融资占比提升,表外融资规模增大,传统贷款业务面临更大外部竞争;另一方面,客户资产配置需求与理念逐渐改变,普通存款占客户资产比例持续下降,存款理财化、海外资产配置需求不减、互联网金融产物冲击等对商业银行存款利率定价提出更高要求。
二、商业银行风险定价能力的不足与差距
(一)利率定价思路急需转变。利率市场化后,存贷利差收窄,过去依靠规模扩张获取利润增长的业务模式已难以适应当前市场环境,商业银行急需由规模导向思维转向利润导向思维。面对客户多元化需求以及更加复杂的竞争环境,"一浮到顶"与"跟随定价"策略难以为继,粗放地按照业务品种统一定价难以满足利率精细化管理要求,商业银行定价思路急需由以业务为中心转向以客户为中心,并结合自身发展战略加强客户选择与自主定价能力。
(二)利率基础能力建设仍需加强。调研中大部分银行已建立了成熟的利率定价分级授权体系与内部资金转移定价模型,但尚未建立有效地市场跟踪与反馈机制,系统建设与定价数据积累仍处于初级阶段,基于客户行为特征与市场变化的定价模型尚未成熟,风险计量仍有优化空间,定价管理中主观判断与经验主义仍存,而量化分析技术的运用尚显不足。
(三)风险定价能力仍需完善。新形势下商业银行经营压力增大,市场利率变动更为频繁,利率风险、流动性风险与信用风险凸显,加大商业银行对风险识别、风险计量、久期、缺口预测、净利息收益模拟等难度,对利率定价管理中准确反映各项风险以及前瞻性运营定价工具引导业务发展提出了更高的要求。
(四)人才积累与资源投入仍需提高。一方面,当前商业银行利率定价管理正向市场化、系统化、精细化与模型化方向转变,既熟悉各类银行业务,又精通数理建模与计算机开发的专业化人员较匮乏,各类资源投资尚显不足;另一方面,除总行部门制定利率政策与分行部门推进执行之外,业务审批人员、产物经理、销售人员、审贷官等各环节人员的定价意识仍需加强。
三、商业银行应对之策
利率市场化放开商业银行自主定价权限,在带来经营压力的同时,也大大提高了银行业对非银机构、表内业务对表外业务以及传统业务对创新业务的竞争力,为银行提升利率定价能力提供了良好环境。挑战与机遇并存,商业银行只有在此转型关口完善符合自身发展定位的利率定价管理体系,才能在复杂的市场竞争环境中立于不败之地。
(一)紧跟政策走势,加强宏观经济研判。当前国内经济金融形势复杂多变,境外金融环境风云变幻,商业银行需要加强政策解读与分析能力,紧跟监管部门政策走势,既要结合自身发展战略与定位,又要充分发挥商业银行基石作用,支持实体经济发展,稳定金融体系,做到顺势而为。另外,商业银行需要加强市场跟踪与宏观经济走势预判,加强相应研究投入,及时把握利率周期走势和波动规律,只有提前制定应对利率政策才能把握业务发展先机。
(二)资产负债统筹兼顾,优化盈利能力。一方面,面对复杂多变的利率环境,商业银行利率定价在单笔业务成本收益基础上,需要统筹整体资产负债状况,及时把握各项业务利率变动情况,适时调整定价策略。另一方面,利率管理中需要根据自身战略方向与客户结构,充分发挥利率工具指导作用,优化资产负债配置,优化银行整体盈利能力。
(三)完善利率体系建设,增强风险定价意识。一是完善利率管理系统建设,拓展差异化定价模型,加强客户行为特征分析与应用,建立定价数据累积机制,夯实利率管理基础能力。二是建立风险识别与预警机制,及时调整定价模型中风险参数,如实反映风险成本,运用定价工具降低系统性风险。三是加强定价人员培养,开展业务人员定价培训,提升商业银行风险定价意识与定价水平。四是加强同业交流与数据交换,开拓与非银机构沟通渠道,提升市场信息收集与积累。
(四)以客户为中心,提升新产物定价能力。一是加强客户数据收集与分析,摸清客户偏好,匹配不同定价策略,增强客户差异化定价能力。二是根据客户对于流动性、收益率、安全等不同需求,加快推出差异化的产物和综合化的服务,完善新产物定价能力,提升产物竞争力。三是完善现有内外部定价模型,提高对利率波动与市场变化的敏感性,建立快速反应机制,推进科学合理定价。
四、政策建议
(一)营造公平有序的市场竞争环境。一是推进利率自律机制协同作用,因地制宜建立合理的定价秩序,避免恶性价格战,宣导理性竞争,加强市场参与者教育。二是推进商业银行退出机制,有序引导理财收益打破刚兑,树立投资者正确回报观念,消除市场中扭曲定价现象。三是推进银行与非银机构统筹监管,推进行业间公平竞争。
(二)完善金融市场基础建设。一是建立健全利率市场化各项配套政策与机制,深化存款保险制度,完善计结息规则,构建合理的监管与调控政策。二是完善基准利率体系建设,进一步推广LPR宣传,开拓LPR应用场景,完善市场参与主体联系,加强利率在不同市场间传导。三是丰富金融市场产物,推进利率衍生品市场、资产证券化市场等,拓宽商业银行产物创新空间。
(三)建立信息共享交流平台。一方面,加强同业间信息互换与交流,推进信息披露与资源共享,加深同业合作,实现互惠共赢。另一方面,建立商业银行与非银机构、互联网公司等合作与交流平台,推进FINTECH在银行业中的运用与推广,全方位提高银行业竞争力。
