5.25日央行发行了3月期央票50亿元、1年期央票300亿元，分别较上次减少10亿元、增加100亿元。发行利率方面，1年期央票继续持平，3月期央票较上周继续上升4.04产辫。本周央行共回笼资金350亿元，而到期资金1800亿元，最终净投放资金1450亿元，改变了上周净回笼的局面。
本周（5月24日-5月28日）公开市场实现净回笼，无论从客观上还是主观上来讲都符合预期。客观上讲，本周到期资金量为1800亿元，由于3年期央票的缺席，同时3月期央票和1年期央票由于一二级市场利差较大，很难放量发行，正回购操作又连续缺席，因此公开市场最终实现净回笼。从主观上讲，本周货币市场利率继续大幅上升，市场资金较为紧张，也需要央行在公开市场实现净投放。
从5月份的公开市场来看，央行总共净投放资金2340亿元，这与3、4月份形成了鲜明的反差。3月份央行连续四周实现净回笼，回笼资金量达到5720亿元，4月份公开市场连续5周实现净回笼，回笼资金达到4670亿元，而央行不断回笼也使得资金面的紧张从量变转为质变，并造成近期货币市场利率和资金成本大幅上升。而近日有媒体报道称，央行6月公开市场将释放资金7800亿元，从目前情况来看，6月份公开市场有可能实现净投放而缓解目前紧张的资金面。
由此可以看出，为管理通胀预期，央行在公开市场的操作策略已经渐渐明晰，那就是数量工具的使用将逐渐减弱，而利率工具将逐渐启动。央行货币政策委员会委员李稻葵日前亦指出，目前加息条件已基本成熟。李稻葵称，中国经济结构调整、发展方式转变的进程不会因欧洲主权债务危机而改变。
本周（5月24日-5月28日）公开市场实现净回笼，无论从客观上还是主观上来讲都符合预期。客观上讲，本周到期资金量为1800亿元，由于3年期央票的缺席，同时3月期央票和1年期央票由于一二级市场利差较大，很难放量发行，正回购操作又连续缺席，因此公开市场最终实现净回笼。从主观上讲，本周货币市场利率继续大幅上升，市场资金较为紧张，也需要央行在公开市场实现净投放。
从5月份的公开市场来看，央行总共净投放资金2340亿元，这与3、4月份形成了鲜明的反差。3月份央行连续四周实现净回笼，回笼资金量达到5720亿元，4月份公开市场连续5周实现净回笼，回笼资金达到4670亿元，而央行不断回笼也使得资金面的紧张从量变转为质变，并造成近期货币市场利率和资金成本大幅上升。而近日有媒体报道称，央行6月公开市场将释放资金7800亿元，从目前情况来看，6月份公开市场有可能实现净投放而缓解目前紧张的资金面。
由此可以看出，为管理通胀预期，央行在公开市场的操作策略已经渐渐明晰，那就是数量工具的使用将逐渐减弱，而利率工具将逐渐启动。央行货币政策委员会委员李稻葵日前亦指出，目前加息条件已基本成熟。李稻葵称，中国经济结构调整、发展方式转变的进程不会因欧洲主权债务危机而改变。
