专业委员会
招商银行
一、各行净利润平稳增长,营业净收入升降各异
(一)上市银行利润增长概况
2017年,A股25家上市银行实现归属于本行股东的净利润1.39万亿元,同比增幅4.8%。
分机构看,5家大型银行实现归属本行股东净利润9639.1亿元,同比增长4.2%,增幅比上年显着提升4.0个百分点;7家股份制银行实现净利润3288.7亿元,同比增长5.6%,增幅比上年提升0.8个百分点;6家小型城商行实现净利润552.9亿元,同比增长13.6%,增幅比上年提升2.5个百分点;5家小型农商行实现净利润45.6亿元,同比增长4.1%,增幅比上年提高8.2个百分点。
(二)主要上市银行利润增长情况
2017年,13家主要上市银行(以下简称"主要上市银行")累计实现归属于本行股东的净利润1.31万亿元,同比增长4.5%。其中,招行同比增长13.0%,增幅排上述银行首位,其他行净利润同比增幅较为接近,均处于2.3%-5%区间内。
主要上市银行累计实现营业净收入3.29万亿元,同比增长3.0%,还原营改增影响后实际同比增长4.9%。中行、民生、平安、光大营业净收入皆同比负增长,其中民生同比下降7.3%,降幅最大;工行、农行、招行的营业净收入同比增幅分列前三位。
图1
二、盈利效能有分化迹象,成本收入比升降互现
2017年,主要上市银行加权平均ROE出现了15%和12%两个密集分布区域,ROE在15%左右的银行同比降幅总体小于12%左右的银行。招行ROE居于首位,且为唯一ROE同比正增长行。
图2
NIM同比变动出现明显分化。四大行NIM同比均小幅上升,其他行均不同程度下降,其中兴业、民生、平安、华夏下降明显。
图3
主动负债增长推升负债成本。从生息资产收益率看,各家行2017年均运行平稳,波动相对较小;从付息负债成本率看,四大国有行均呈下降或持平态势,其他行则明显上升。从监管共享数据看,负债成本上升较快的银行主要是受结构性存款、同业存单等主动负债增长较快影响。
图4
存款成本率受活期占比影响降多升少。平安存款成本率同比上升7BPs至1.98%,招行、交行同比基本持平,其他行存款成本率均不同程度下降。主要得益于活期存款占比提升,除兴业、平安储蓄活期存款占比分别小幅下降0.5、0.6个百分点外,其他行对公、储蓄活期存款占比均有所上升。
图5
费用平稳增长,成本收入比升降互现。主要上市银行成本收入比为28.22%,同比上升0.28个百分点。股份制银行普遍上升,平安、光大、招行、中信分别比上年上升3.92个、3.15个、2.56个、2.36个百分点;国有行则以降为主,农行、工行、建行成本收入比均不同程度下降。
图6
三、银行业务回归本源,零售业务贡献提升
自2016年下半年金融去杠杆以来,主要上市银行同业资产规模、投资资产规模增速持续下滑,各银行纷纷回归业务本源。
图7
对公贷款、零售贷款增长一稳一快。各家银行纷纷发力零售业务,信贷资源也明显向零售倾斜,平安、中信、浦发调整力度尤为明显。
图8
从零售贷款结构看,银行住房按揭贷款年末余额18.2万亿元,比年初增长19.3%,增幅与零售贷款大体相当;受消费升级政策驱动,信用卡贷款、其他消费性贷款增速显着加快。
图9
零售条线营收、利润占比上升。主要上市银行零售营业收入占比37.53%,比上年上升1.49个百分点,其中平安、光大上升较快;零售税前利润占比41.42%,比上年上升5.95个百分点,其中平安上升26.40个百分点至67.62%,中行、农行、中信、光大的占比也分别上升10个百分点左右。
图10
四、资产质量整体改善,资本充足率升降不一
2017年,主要上市银行不良贷款率延续下行态势,不良贷款余额同比下降,各行不良贷款率升少降多。
图11
个别银行拨备指标承压。各行逾期90天以上贷款升少降多,其中农行降幅最大;个别行拨备指标达标仍有压力,浦发拨备覆盖率为132.44%,低于监管阈值17.56个百分点,工行、交行拨贷比分别为2.39%、2.30%,低于监管阈值0.11、0.20个百分点。
图12
风险加权资产比例有所上升。权重法下,民生等8家上市银行风险加权资产总额为28.2万亿元,同比增长10.3%;风险加权资产比例为70.0%,比年初上升4.6个百分点。民生风险加权资产增长14.6%,增速第一,该增速也大幅高于该行同期0.1%的总资产增速,主要是民生资产结构变化所致,其全年权重较高的对公、零售贷款分别比年初增长15.8%、22.7%,权重较低的同业资产比年初下降41.3%;兴业、华夏的风险加权资产增幅也在13%以上,其他行则集中在9%左右。
高级法下,工行等6家上市银行风险加权资产总额为62.76万亿元,同比增长7.9%;风险加权资产比例为60.3%,比年初上升0.5个百分点。招行和农行风险加权资产增幅稍低,分别为4.8%、6.3%,其他行均在8.5%左右。
图13
五、2018年上市银行利润预测
根据万得预测数据, 预计2018年营业收入增幅华夏、招行、中信分列前三,分别为10.8%、9.1%、9.1%;在净利润增幅方面,招行预计将达15.3%,明显高于其他行。
图14
